Читайте новини і аналітику про ритейл та e-commerce в Україні на нашій сторінці в Facebook, на нашому каналі в Telegram, а також підписуйтеся на щотижневу email розсилку.
Нацбанк оновив прогноз щодо інфляції в Україні: чого чекати
Фото: НБУ
Національний банк України поліпшив прогноз щодо інфляції в країні з 9,7% до 9,2% у 2025 році. За прогнозом НБУ, інфляція у 2025 році знизиться до 6,6%, а у наприкінці 2026 році — до цілі у 5%.
Регулятор зазначає, що хоча інфляція і знижується, очікування "не демонструють ознак сталого поліпшення". Так, у вересні споживча інфляція сповільнилася до 11,9% р/р і, за оцінками НБУ, така тенденція зберігається й у жовтні. Базова інфляція знижувалася помірнішим темпом (до 11,0% р/р у вересні). При цьому фундаментальний ціновий тиск залишався стійким, зокрема через збереження високих витрат бізнесу на оплату праці та енергоресурси.
Тож в НБУ вирішили зберегти облікову ставку на рівні 15,5%.Там пояснюють, що, попри зниження інфляції протягом останніх місяців, інфляційні очікування залишаються високими, а проінфляційні ризики, зокрема пов’язані зі зростанням енергодефіциту та бюджетних потреб, посилилися. У III кварталі 2025 року зростання економіки пожвавилося, проте енергодефіцит через обстріли інфраструктури та дефіцит робочої сили суттєво обмежуватимуть ділову активність.
У наступні роки регулятор очікує помірне пришвидшення економічного зростання завдяки нарощуванню врожаїв та збільшенню інвестицій у проєкти відбудови та оборонний комплекс. Позитивний вплив на інвестиційну активність матиме також подальша євроінтеграція України та поступове повернення економіки до нормальних умов. НБУ прогнозує зростання реального ВВП України на 2% у 2026 році та на 2,8% у 2027 році.
Водночас сповільнення інфляції стримуватимуть додаткові витрати бізнесу на забезпечення безперебійної роботи в умовах енергодефіциту та високі темпи зростання адміністративно регульованих цін.
До оновленого прогнозу НБУ заклали припущення про збереження в наступні роки стійкого й достатнього міжнародного фінансування. Це дозволить і надалі фінансувати бюджетний дефіцит з неемісійних джерел та зберігати міжнародні резерви на рівні, достатньому для підтримання стійкості валютного ринку.
Водночас повномасштабна війна росії проти України залишатиметься основним ризиком для інфляційної динаміки та економічного розвитку. Так, упродовж останніх місяців зросла інтенсивність обстрілів та руйнувань енергетичної інфраструктури, логістики та виробництв. Це посилило ризики більшого тиску на ціни й подальшого зниження економічного потенціалу.