Читайте новини і аналітику про ритейл та e-commerce в Україні на нашій сторінці в Facebook, на нашому каналі в Telegram, а також підписуйтеся на щотижневу email розсилку.
Економічний прогноз від Dragon Capital на 2026 рік: У разі досягнення стійкого перемир’я на початку 2026 року, зростання ВВП може прискоритися до 5,0%
Фото: web-promo.ua
Економічний прогноз Dragon Capital на 2026 рік базується на припущенні, що бойові дії триватимуть принаймні до кінця 2025 року. Останні події свідчать, що умови, які змусять росію згорнути війну, навряд чи виникнуть найближчим часом. Однак залишається ймовірність того, що росія повернеться до переговорів пізніше, можливо, після більш рішучих кроків з боку США. Зважаючи на це, Dragon Capital аналізує два сценарії розвитку економічної ситуації в 2026 році. Сценарій «тривалої війни» передбачає продовження бойових дій до кінця 2026 року, яке супроводжуватиметься відновленням атак на критичну інфраструктуру. В сценарії «стійке перемир’я» ми припускаємо, що тривале і стале припинення вогню буде досягнуто на початку наступного року, проте частина території України залишиться тимчасово окупованою.
Ключові висновки:
- Dragon Capital очікують, що за відсутності чітких сигналів щодо припинення війни в найближчі місяці поточна програма з МВФ буде замінена на нову до кінця 2025 року, ймовірно, на аналогічну 4-річну програму розширеного фінансування на період 2026-2029 рр. Для схвалення нової програми МВФ необхідно забезпечити достатнє фінансування протягом наступних чотирьох років.
- Забезпечення достатнього зовнішнього фінансування є одним з основних викликів для влади на найближчий час, оскільки від нього залежить фінансова та економічна стабільність в країні.
- За оцінками, в сценарії продовження війни у 2026 році Україна потребуватиме близько $8 млрд додаткової зовнішньої фінансової допомоги за умови достатніх темпів постачання зброї партнерами та виконанням урядом всіх умов поточних програм підтримки, що дозволять отримати вже підтверджене бюджетне фінансування в 2025-2026 рр. в сумі $79 млрд.
- Dragon Capita прогнозує зростання ВВП на +1,5% р/р у сценарії «тривалої війни», після 2,0% р/р у 2025 році, завдяки розвитку оборонної промисловості та сталому внутрішньому попиту. Стримуватимуть економічний розвиток виробничі втрати, спричинені війною, та дефіцит робочої сили.
- У разі досягнення стійкого перемир’я на початку 2026 року економіка отримає потужний імпульс за рахунок відновлення інвестицій та зростання споживання. Це дозволить прискорити зростання ВВП до +5,0%.
- Інфляція продовжуватиме сповільнюватись і досягне 5,3% на кінець 2026 року у сценарії «тривалої війни» та до 7,5% — у сценарії «перемир’я», що дозволить Нацбанку знижувати відсоткову ставку.
- За умови отримання достатнього зовнішнього фінансування золотовалютні резерви НБУ збережуться на високому рівні — $42 млрд у сценарії «продовження війни» та $45 млрд у сценарії «перемир’я». Для порівняння, до повномасштабного вторгнення вони становили $31 млрд.
- Зниження інфляції створить передумови для незначного контрольованого послаблення гривні. Dragon Capita прогнозує курс гривні на рівні 46.0 грн/дол. США на кінець 2026 року в сценарії «тривалої війни» та 44 грн/дол. США в сценарії «стійкого перемир’я».
